Pulsim, véhicule patrimonial fondé en 2020 par Xavier Alvarez (fortune estimée à 370 M€ par Challenges), annonce l'acquisition du Souleil'Or aux 2 Alpes. L'établissement de 3 000 m², situé pieds des pistes et face au Palais des Sports, a été détruit par un incendie le 12 décembre 2022. Avant le sinistre, il comptait 42 chambres et un espace détente avec piscine à débordement. Aucune victime n'avait été déplorée lors de l'intervention de 80 sapeurs-pompiers.
Le montant de la transaction n'est pas communiqué. Pulsim a obtenu un nouveau permis de construire après l'abandon d'un premier projet de reconstruction à l'identique accordé en novembre 2023 à une SCI. Le nouveau dossier, déposé en janvier 2025, cible le segment haut de gamme.
Le projet prévoit une résidence hôtelière de standing d'environ 30 logements touristiques, complétée par 200 m² de logements pour saisonniers, un spa avec piscine et 44 places de parking. L'implantation bénéficie d'un emplacement central, à proximité immédiate des remontées mécaniques et de la rue commerçante principale.
Pulsim mise sur un "fort potentiel de valorisation" via l'optimisation de l'exploitation et le repositionnement qualitatif. La station des 2 Alpes dispose de 220 km de domaine skiable et 88 pistes, dont 75 % au-dessus de 2 100 m, avec un glacier permettant une fréquentation été-hiver. Aucun calendrier de livraison n'a été communiqué à ce stade.
Au 31 décembre 2025, Pulsim affiche un portefeuille de 14 actifs représentant 49 638 m² et 457 M€ de valeur expertisée à terminaison. Cinq promesses signées ajoutent 10 943 m² et 98 M€. La société, créée en juin 2020 avec un capital d'1 M€ et un effectif de 3 à 5 salariés, revendique 1,5 Md€ d'investissements immobiliers réalisés pour compte propre sur 35 ans par son fondateur.
L'opération illustre une stratégie classique de spécial situation : racheter un actif dégradé, sécuriser le droit à construire et repositionner l'offre sur un segment porteur pour capter la montée en gamme de la clientèle montagne.
Pour les CGP actifs sur l'immobilier géré ou les SCPI de niche, l'opération confirme l'intérêt des "spécial sits" en montagne : actifs sinistés + permis + repositionnement premium = levier de valorisation. Attention toutefois : liquidité faible, risque de calendrier (pas de date annoncée), et exposition forte à l'évolution réglementaire montagne (loi Montagne II, quotas résidences secondaires). À réserver aux allocations patrimoniales longues et diversifiées.
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